行业研究
 
关于担保公司融资性担保业务反担保方式创新的探讨
作者:佚名 日期:2015年01月15日 来源:本站原创  【字体: 】  

一、前言
    随着我国资本市场的发展,企业可以选择多种方式进行融资,既可发行股票上市融资,发行债券直接融资,也可以通过银行、信托公司、资产管理公司、私募股权基金进行融资,融资渠道多种多样,但是对于规模较小,抗风险能力较弱的中小企业,融资需求依然无法满足,面临着融资渠道窄,融资难度大的问题。为了解决中小企业的融资难问题,担保机构应运而生,发挥了越来越重要的作用。在我国资本市场的发展过程中,担保机构作为连接金融机构和企业的纽带,在不断地对担保业务进行创新,更好的提供融资服务,这种创新涉及到担保业务品种、团队结构、审批流程、尽调方法、反担保方式等多方面。本课题通过对项目经理在业务操作过程中所遇到若干案例的研究,对反担保方式的创新进行初步探讨。

二、反担保方式创新案例探讨
    所谓“反担保”是指当第三人为债务人向债权人提供担保时,第三人为了分散、化解风险而要求债务人向其提供的担保措施。反担保实质上也是一种担保,是对担保的担保措施,反担保适用《担保法》关于担保的规定。反担保方式可以是债务人提供的抵押或者质押,也可以是其他人提供的保证、抵押或者质押。反担保措施能够在一定程度上保护担保人的利益。随着担保业务的发展,反担保方式出现了多样化的趋势。反担保方式包括:物的反担保、权利反担保、信用反担保。设定反担保措施是担保机构分散担保业务风险的一种重要方法。

(一)出口信用保险保单融资
1.定义
    出口信用保险保单融资是指银行对已向中国出口信用保险公司(下简称“中信保”)投保出口信用保险的出口贸易,凭出口商提供的单据、投保出口信用保险的有关凭证、赔款转让协议等,向出口商提供的资金融通业务。


2.项目背景
    AA公司是一家以销售燃油、燃气轮机发电机组及配套设备为主业的小型贸易公司,同时还向客户提供发电机组系统配套设计和安装调试等全套技术服务。AA公司成立以来面向的主要是国内客户,近几年随着金融危机后欧美主要经济体的复苏和国内固定资产投资的减少,AA公司逐渐将注意力投向海外市场。由于每单业务要历经参加投标、合同签订、设计定型、设备生产、物流配送、安装调试、验收交付等流程,整体周期较长(短则四、五个月,长则半年以上),而AA公司在设备生产阶段就必需开始向代工工厂支付费用,而下游客户的合同款则按项目进度向AA公司支付,而且会留存合同款的约10%作为质保金,一或两年后支付。因此AA公司不但需要替客户提前代付设备采购款、而且还要允许自己的工程款存在一定账期,因此AA公司存在强烈的融资需求。
    针对AA公司相类似的融资需求,国内多家商业银行已与中国出口信用保险公司(以下简称“中信保”)合作推出了“出口保单业务”,相关业务流程简述如下:
   (1)AA公司与自己的代工工厂AB公司签订采购合同,AA公司先向AB公司支付10%货款,45天左右生产完毕,AB公司向AA公司交货,45天后AA公司向AB公司支付剩余90%货款。
   (2)AA公司与国外客户AC公司签订出口销售合同,AC公司向AA公司支付货款10%的美元定金(银行收汇、结汇后即转为向AB公司支付的定金),AA公司向AC公司交货,出口提单日期的180天以内,AC公司要将剩余的90%货款支付给AA公司,在AC公司支付了约定额的合同款后,AA公司派技术人员到AC公司现场进行安装调试。
    货款支付:AC公司→AA公司→AB公司
    货物转移:AB公司→AA公司→AC公司
   (3)中信保为AA公司与AC公司的出口合同提供180天、保额为合同款90%的出口保险(即AA公司承担10%的风险,实际上这部分风险通过AC公司支付的10%定金得到化解),保险单以出口货运单和出口报关单作为投保依据,以出口货运单日期作为出口保险单日期。
   (4)AA公司将中信保的出口保单质押给AA公司的收汇银行,银行按照中信保承保额的90%向AA公司发放贷款(即合同款的81%),AA公司以贷款向AB公司支付剩余的90%货款。
   (5)如果AC公司没有在中信保承保的180天内支付足额货款(即81%的合同款),中信保将向贷款银行赔付,并向AC公司追索。

    在上述业务操作过程中,银行向AA公司提供贷款,而AA公司除了将在中信保投保的保单质押给银行,并签署通常的业务合同,履行必要的反担保手续外,AA公司、中信保和银行三方还将签订《赔款权益转让协议》,而之前中信保总公司和银行总行已经签订了“框架合作协议”,方便下属各地分公司和分行开展业务合作。
    随着近几年国内经济形势日趋严峻,企业经营指标恶化,银行贷款风险提高,面对急需贷款开展业务,而自身业务规模较小,抗风险能力较弱的中小型出口企业,银行提高了业务准入门槛,并通过引入担保机构转嫁风险。
    引入担保机构后的涉及银行、中信保得业务流程中嵌入了担保机构,即:
   (1)AA公司与银行、担保机构签订融资性担保业务所需的相关合同、履行必要的反担保手续;
   (2)AA公司与中信保、担保机构签订适用于非银行金融机构的《赔款转让协议》,并将保单质押给担保机构。

    在上述业务流程中,担保公司代替银行成为了该项融资业务中的主要风险承担者。AA公司与银行、担保机构进行的融资性担保业务中,AA公司所能提供给担保机构的反担保方式将以信用担保为主,而AA公司所能提供给担保机构的反担保方式主要是保单质押和三方签订《赔款转让协议》。因此,作为该项业务的主要反担保方式,《赔款转让协议》的有效性和可执行性便成了该项业务执行过程中的关键问题,而从法律风险角度来讲,《赔款转让协议》并不能完全覆盖担保机构承担的风险:
   (1)《赔款转让协议》涉及的三方当事人发生了两个法律关系,一个是AA公司和中信保的关于保险的债权法律关系,即保险合同,另一个是AA公司和担保机构的融资性担保法律关系,即融资性担保合同。
   (2)该协议实为用AA公司、中信保双方的保险合同可能发生的AA公司对中信保的债权作为给AA公司、担保机构融资担保合同的反担保措施。
   (3)AA公司、中信保双方签订的保险合同是一种射幸合同。射幸合同,就是指合同当事人一方支付的代价所获得的只是一个机会,对投保人而言,他有可能获得远远大于所支付的保险费的效益,但也可能没有利益可获;对保险人而言,他所赔付的保险金可能远远大于其所收取的保险费,但也可能只收取保险费而不承担支付保险金的责任。
   (4)AA公司、中信保双方这种射幸合同的性质决定了AA公司有很大可能不会得到保险的收益,而这种保险的收益是AA公司、担保机构融资性担保合同的反担保方式,是对担保机构权益的主要保护措施。如果AA公司没有得到保险收益,则担保机构的权益无法保障,对担保机构的风险极大。


(二)出口退税款账户监管
1.定义:
    出口退税账户监管及质押反担保是基于出口退税账户托管贷款的衍生业务,是指出口企业即借款人与担保机构、银行就出口退税账户签定监管协议,并且将退税账户中的出口退税款质押给担保机构,从而取得银行贷款的一种反担保方式。

2.项目背景:
    B公司是一家总部位于深圳的供应链管理服务商,其基于手机品牌商、方案设计商,专注于技术研发、获取市场订单方面的优势,由B公司为客户提供从采购执行、产品制造执行到销售执行的供应链全程资金流、商品流、物流、与信息流运作的服务模式。B公司依靠强大的国际采购和高标准的国际仓储基地与生产管理团队,规模完善的国内物流网络和储运能力,以及完善的QC管理体系,能为客户完成从料件采购到成品制造、成品贸易执行等一系列的供应链整合服务,包括:
    a、料件的国际国内采购执行服务
    b、料件的保税、非保税及香港、台湾平台的集货、组合成套以及配送服务
    c、料件进出口通关服务、料件手册储运通关服务
    d、协助OEM/ODM工厂对产品进行全过程QC管理
    e、成品的进出口通关服务
    f、成品销售执行服务
    g、成品出口退税执行服务
    h、料件采购执行及成品销售执行中的财务资金服务
    i、国际货运代理服务

    资金方面:B公司可代开L/C,垫付采购资金,垫付出口退税款,国际结算,快速付外汇和保险服务。从而使减少客户的资金压力、降低财务风险和成本,加快资金周转速度。
    物流方面:在国外供应商与香港口岸以及境内口岸之间提供国际综合物流服务,包括海运、陆运、空运和香港地区的仓储和配送。
    信息方面:B公司自主开发了企业资源管理系统E-SCS,详尽科学的对整个供应链系统进行全面考量,整合了供应商平台、分销商平台、信息平台、资金平台和内部管理平台,构造了物流、商流、资金流、信息流“四流合一”的服务平台:可实现客户/合同管理,发票/订单管理、查询,出入库/库存数量清单,产品状态、仓储系统查询等功能。
    进出口通关方面:B公司在出口贸易的流程中不同环节都拥有合格的资质,与海关、商检局、银行等有常年良好的合作关系,从而在办理报关、退税、保险、结汇时可以为客户提供方便快捷的服务。

    关于“供应链”
    我国国家标准《物流术语》对供应链的定义:供应链(Supply chain)是生产及流通过程中,涉及将产品或服务提供给最终用户活动的上游与下游企业,所形成的网链结构。具体而言,供应链是围绕核心企业,通过对信息流、物流、资金流的控制,从采购原材料开始,制成中间产品以及最终产品,最后由销售网络把产品送到消费者手中的将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终用户连成一个整体的功能网链结构模式。
    供应链上的节点企业只有达到同步协调运行才有可能使链上的所有企业都能受益并实现供应链的最大优化, 于是便产生了供应链管理(Supply Chain Management,SCM)。供应链管理是为了满足客户的需求,用系统的观点对供应链中的物流、信息流和资金流进行设计、规划、控制与优化,即行使通常管理的职能,进行计划、组织、协调与控制,以寻求建立供、产、销以及客户间的企业战略合作伙伴关系,并保证这些供应链成员取得相应的绩效和利益的整个管理过程。它是一种集成的管理哲学理念和方法。不同企业集成起来以提高供应链的效率,注重企业之间的合作。它把供应链上的各个企业作为一个不可分割的整体,使供应链上各个企业分担的采购、分销和销售的职能成为一个协调发展的有机体。
    供应链管理服务行业是新经济的产物,属于现代物流的范畴。现代物流与供应链管理服务的共同点是两者都是为整个供应链提供服务,两者的差别在于提供服务的范围和供应链管理的集成程度的不同。根据所处供应链服务行业的阶段不同,供应链服务分为物流运输业,即简单帮助客户安排一批货物的运输,第三方物流业3PL,即设计、实施和运作一个企业的整个分销、采购、物流及供应链系统和专业供应链管理服务,即对企业内部和具有互补性的服务供应商所拥有的不同资源、能力和技术进行整合和管理。

    与银行合作进行退税账户和结汇账户的共同监管,B公司与银行、担保机构三方签订《出口退税专用账户监管协议》,B公司以自己的出口退税托管账户项下的出口退税款及其对国家税务部门的退税请求权质押给银行或担保机构,并与其签订《出口退税款质押合同》作为该笔贷款的担保。同时,担保机构为该笔贷款提供连带责任保证。
   《出口退税专用账户监管协议》中将做如下具体约定:
    1.出口退税账户为借款人(B公司)唯一的经国家税务部门确认的出口退税专用账户。B公司同意银行和担保机构在每个月不定期时点抽查该出口退税账户,且保证全部出口退税款(即应退未退和出口退税账户内的已退税款的总和)要达到5000万,低于5000万时B公司要做资金补充或偿还相应额度的贷款。
    2.B公司有责任、有义务加强与国税局的沟通和联系,促使出口退税资金及时退达退税账户,并在未清偿本次贷款项下的全部债务前,不得擅自到国家税务部门办理出口退税专用账户变更手续。
    3.本次贷款用途主要为补充 B公司流动资金,B公司不得将资金用于公司正常经营以外的用途,并同意全力协助银行和担保机构在贷款期限内对退税账户和主要资金账户余额的不定期核查。
    4.B公司同意如若B公司到期未偿还贷款,致使担保机构履行代偿责任后,银行应及时冻结该出口退税账户,并待应退未退税款全部到达该账户之后,扣划该账户内的税款用于偿还担保机构的代偿损失。

(三)学生公寓收费权质押
1.定义:
    收费权质押指借款人以其拥有的某项收费权作为债务履行的担保,向银行申请贷款的一种担保方式。当债务人不能履行债务时,债权人有权依据合同的约定,以转让该收费权所得价款或直接获取收费款项实现债权。学生公寓收费权质押指高等学校、高校后勤服务实体或其他有关企业以其享有的学生公寓收费权作担保,向银行申请贷款用于学生公寓建设项目的一种担保方式。
2.项目背景:
    C公司以学生公寓管理为主营业务。2002年某大学计划搬迁新址,因极度缺乏资金,决定引入社会资本对高校后勤进行社会化改造,将新校区的学生公寓、食堂、浴池、超市等业态全部按区域划分交由民营物业公司建设、管理。根据C公司与大学签署的《合作协议》, CA公司负责建设其中A区物业的全部建筑物及配套设施,包括学生公寓、食堂、服务中心、浴池等,并负责A区物业三十年的经营管理,期间收入所得归C公司所有,而土地使用权及地上建筑物的产权归大学所有。
    由于C公司管理的绝大部分固定资产和无形资产的产权均属于大学,不能作为作为反担保方式提供给银行或担保机构,因此必须结合该类企业的行业类型和业务特点开发新的反担保方式。
    综合考察,C公司所经营的A区物业是该大学四个生活区中规模最大,配套设施最完善的一个,主要建筑物包括七座学生公寓,一座三层食堂,一座生活服务中心,可满足8000名学生的居住生活需要。C公司的营业收入主要由三部分组成:一是学生住宿费、水费、网费及其他杂费收入;二是食堂档口出租收入;三是生活服务中心档口出租收入。自A区建成以来,C公司已经营超过十年,积累了丰富的管理经验,而且学生群体消费水平稳定,C公司收入较易测算。
    确定落实的反担保方式除了常规的自然人保证(C公司实际控制人夫妇)和法人保证(C公司的关联企业)外,另外提出:一、质押C公司股东持有的100%公司股权;二、质押C公司持有的A生活区学生住宿费收费权,该收费权通过由大学向银行或担保机构出具专门的学校决议文件实现。

三、结语
    担保机构的生存之道在于实质性风险的准确识别和灵活多样的风险把控手段。在现实的经营中,担保公司可以根据一个项目的实际情况,在把握实质性风险的前提下,灵活地利用各种有利条件,因地制宜地进行产品创新与操作创新,对担保项目潜在的商机进行深度挖掘,从而充分把握市场机会,最大限度地创造利润。
    随着国家金融综合改革的深入,金融领域势必会呈现百花齐放、百家争鸣的景象,各种所有制和组织形式的银行、小额贷款公司、证券公司、信托公司、资产管理公司、风险投资公司、基金公司等都会得到发展,这也为担保机构的发展提供了良好的契机。随着我国投融资市场的发展,担保机构作为一个辅助金融中介,以担保为中心,提供多种综合性金融解决方案为发展方向,满足客户发展的融资需求。
    企业发展过程中,应该是直接融资还是间接融资,如何利用现有的资产资源满足融资需求,在发行股票、发行债券、银行借款、票据、信用证等多种产品中如何选择等等,这都和担保业务相关。担保不仅仅是一种融资需求,更是一种解决方案,通过担保撬动更多的金融资源,满足企业多方位的投融资需求。企业投融资和担保业务是相辅相成,互相影响的,担保业务会随着企业投融资的变化而变化,也会引导企业的投融资行为,可以预见的未来,担保机构会不断地发展壮大。

 



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